香港上市醫療健康企業的減值重心，由研發管線轉向醫療服務: FY2021至FY2025年間，香港上市醫療健康企業就商譽、無形資產及物業、廠房及設備（PPE）合共確認約人民幣288億元減值。此數字來自對全部281家發行人的全面普查，每個年度均已與其公開文件核對。中型股佔約一半，小型股佔逾三分之一。在一般年度，約五分之一至三分之一的發行人確認減值。FY2022至FY2024年的減值主要由藥品定價、新冠相關產品及研發管線失敗帶動；到FY2025年，醫院、診所、輔助生殖及醫美業務的商譽減值成為主角。沒有任何非無保留審計意見以商譽、無形資產或PPE減值作為其發表基礎。

政策衝擊而非價格波動才是礦業資產減損的主要驅動因素 | Valtech Valuation 對 78 家香港上市礦業公司進行了評估。僅 14 家以人民幣結算的大型礦業公司在 2019 財年至 2025 財年期間就至少減記了 610 億元人民幣的長期資產，其中五大集團的減記額佔比高達 83%。最大的減損損失並非來自商品價格下跌，而是來自水資源保護區、自然保護區、土地利用規劃、產能置換政策和許可證相關事宜。

2021–2025財年趨勢、AI敞口及2026財年年底展望——供核數師、管理層及審核委員會參考