政策衝擊而非價格波動才是礦業資產減損的主要驅動因素 | Valtech Valuation 對 78 家香港上市礦業公司進行了評估。僅 14 家以人民幣結算的大型礦業公司在 2019 財年至 2025 財年期間就至少減記了 610 億元人民幣的長期資產，其中五大集團的減記額佔比高達 83%。最大的減損損失並非來自商品價格下跌，而是來自水資源保護區、自然保護區、土地利用規劃、產能置換政策和許可證相關事宜。

2021–2025財年趨勢、AI敞口及2026財年年底展望——供核數師、管理層及審核委員會參考